首先要说说美国的国会听证会是个什么东西，才可以了解这个听证会的重要性在哪里、看点是什么。美国国会是这个国家的立法机构，国会通过的法律效力仅次于宪法。大名鼎鼎的美国证监会(“SEC”)是国会设立解释、执行证券相关法律的机构。SEC权力之所以大，是因为国会法律很多时候只提供方向性纲领，具体实施细节需要SEC决定。另外当旧法不能完美适用于像加密货币这样的新事物的时候，首先是SEC决定加密货币是不是应该适用现有法律(现今美国的证券法是1933年通过的)。简单的说，国会没发话前听SEC，国会发了话就要听国会的。
美国立法从调研取证，辩论通过，总统签字，到具体实施是相当漫长的过程。此次听证会还处在调查取证这个阶段，虽然有议员已经表示已经开始着手准备议案，但短期内应该不会有实际影响。不过通过这些议员提出的问题，至少可以感知他们对电子货币的了解是否深入，态度是否积极，并且在讨论中可以看出大概的监管思路。另外Coinbase也分享了一些有价值的信息。下面我就从这几方面切入来总结一下听证会的内容。
1. 认知与态度
议员们对电子货币的认知大概应了正态分布的汇率—有极端热情的，有完全怀疑的，但大部分态度还是比较审慎的。明尼苏达州众议员Tom Emmer讲述了他们州有家区块链公司专注服务用不起银行的底层群众，他认为是利国利民的好事。不管是民主党还是共和党，都应该支持初始币集资这样一种新的集资方式。他认为监管的不确定性会损害公司创新，而且过度监管是对人自由的侵犯。当他听说Coinbase 20%的雇员都是合规人员后大为惊诧—这对他来说是对政府过度监管的明证。
另一边厢，加州众议员Brad Sherman认为加密货币就是一场儿戏，投资加密货币的人很多在作着不劳而获的白日梦。“加密货币就是卖给那些天天只想穿着睡衣坐在沙发上的人，还告诉他们的老婆他们要成百万富翁了。”他不认为投资加密货币是在投资实体经济，而只是资本游戏而已。不是只有这一位议员对加密货币的认知如此狭隘。一个月前SEC/CFTC主席听证会上也有人表现出过类似的态度，不过他们这样的态度还在少数。
大多数议员的态度既不是不屑一顾，也不是全情支持，而是审慎接受。从他们的提问可以看出监管人员最关心的还是几个最基本的问题：
• 如何防止洗钱、逃税以及恐怖分子利用加密货币集资
• 如何防止初始发售加密货币中的欺诈行为
• 如何保护散户，尤其是退休金账户
• 加密货币削弱美元地位，削弱美国制裁敌国的能力，如何解决
• 如何在鼓励创新和保护投资者之间权衡
2. 监管方向
美国国会资本市场、证券与投资委员会的委员Maloney表示，她目前已经在着手准备加密货币监管的提案，其中包括对交易所的监管。委员长Bill Huizenga也表示，他有意通过立法行动来保护投资者。
议员们提出的问题体现了他们对加密货币还是有一定了解的。可以看出决策者正在考虑以下几个问题：
• 如何区分证券代币和非证券代币：乔治城教授和智库研究员建议区分证券代币和非证券代币，认为证券法应该只适用于有投资预期的货币，而比特币、以太坊这样的货币，应该认定其为大宗商品。而律所合伙人则持相反意见，他认为把每个代币都进行这样的区分是不现实的。应该一个评价体系适用于所有代币，而这个评价体系应该低于目前证券的定义。
• 是否可以建立完整的审查体系，以便必要之时政府可以追踪持币人身份：虽然Coinbase坚持他们有很完善的KYC程序，但不得不承认，像比特币这样比特币这样已经广泛流通的货币，已经很难追踪到持币个人。
• 是否应该成立专门的监管机构，而不是由证监会、期货委员会(CFTC)、金融犯罪委员会(FinCEN)和各州政府同时监管: 虽然碎片式的监管增加监管成本，但在座嘉宾的共识基本上是没有必要建立新的统一的监管机构。
• 加密货币领域应该适用什么网络安全及反黑客的监管：今年一月日本的Coincheck因为黑客袭击丢失了价值五亿美元的货币。但从听证会来看，并没有网络安全条例适用于加密货币交易所。从议员们的反应来看，不少议员都同意应该增加网络安全方面的的监管。
3. 行业意见
Coinbase在听证会中分享了他们对一些问题的理解。基于Coinbase在美国霸主的地位，他们的立场也是值得注意的。
Coinbase声称他们提供交易的四种货币：比特币，以太坊，莱特币以及比特现金不是证券。这个结论基于CFTC的公告，此公告认定了比特币，以太坊和莱特币不是证券。另外一些法院判决和SEC的公告指代比特币以太坊时用了“纯加密货币”这个称谓，即说明他们只具有货币这个属性，而没有证券的属性。
另外，Coinbase有运用软件分析用户加密货币的流向，发现违法者就可以停止这个用户的服务。另外Coinbase用户协议里明确说明，如果发现用户将虚拟货币用于违法用途，包括进行种族极端行为的话，Coinbase都有权终止服务。
可以看出来Coinbase的风险控制非常严格的。议员们对Coinbase的反应也可以推断，他们对Coinbase的管理方式有一定的默许。不过另一方面这也说明，这个去中心化的世界，这些中心化的公司会成为监管者的切入点。比如说SEC发表声明表示所有包含证券代币的交易所都需要和SEC注册以后，Bittrex已经下架多个货币，并且可能还有进一步的行动。但直接监管比特币以太坊或去中心化的代币目前看还具有相当的难度，在场的专家也并不能拿出很好的方案，这既是币圈的福音，也可能成为监管者的痛点，导致更进一步的监管。
结语
从很多议员的提问可以看出来，他们对加密货币以及区块链还是有一定深入的了解，虽然存在议员拒绝认识加密货币。除了正式的听证会，区块链业界也私下在积极地与立法机构斡旋。相信美国以后颁布的立法应该会基于一定的业界共识。如果紧密跟踪立法动态，应该不会有太出人意料的政策。
注：本文非法律意见。
作者Ash Xiao, 纽约州律师，从事公司法业务。
