徐梦瑶
独立交易人
资产配置优化组合研究员
CCTV证券咨询特邀四星高级讲师
一牛金融研究院高级分析师
行情回顾：
上周沪深指数整体偏震荡，上证指数和沪深300分别反弹0.29%和0.47%，上证50下跌0.27%，而创业板指和深证成指则分别反弹0.51%和0.99%。日内震荡幅度较大，从市场热点上看，前期市场主线医药股延续强势，主要原因是受益税改政策影响，整个医药板块创出3年内新高，但医药板块属性偏防御，从这一点上也可以看出目前市场的参与意愿并不是特别强烈，同时医药板块涉及的细分较多，主要上涨的创新药目前涨幅已经偏大，部分个股也创出了历史新高。受A股正式纳入MSCI窗口临近驱动的蓝筹白马（食品饮料、家用电器）经过了前期的调整之后上周整体表现较好，但上涨幅度并不是特别大，仅仅只能看出是超跌过后的反弹，领跌的板块主要是前期积累较大涨幅的计算机板块，银行板块表现也较为逊色。芯片板块也引来了大幅的调整，但龙头个股依然维持强势。上周市场整体成交量萎缩，盘面信心不足。个股方面周五许多了连板个股出现了涨停板打开的现象，这要引起我们的重视，特别是次新股，作为衡量短期市场赚钱效应的标准。次新股的萎靡也说明了上周市场情绪并不热烈。受到消息政策以及技术各方面的影响。上周个股赚钱效应较差。
外围方面，上周美国道指和标普500分别下跌0.20%和0.24%，纳指反弹1.26%。美元指数上涨1.18%；国际金价微跌0.61%，原油价格上涨2.68%收于69.79。国内商品方面，焦煤、焦炭领涨，而沪锌、硅锰领跌。 贸易战似乎对美股的影响已然消失，而在A股下跌整理之时，美股又悄然上涨，收复下跌，这主要还是源于美股有强大的基本面支持。反观A股黑天鹅事件频繁发生，最早是老板电器业绩不及预期，再又有格力电器不分红，等等一些列影响导致A股市场的信心严重不足。
下周策略
中美贸易谈判仍然存在很大的分歧，加息周期下美元的继续走强，在此背景下短期A股市场整体偏弱的局势将难有大的改观，结构性行情是主流。板块之间的跷跷板效应是常态。前期积累了一定涨幅的新兴成长板块近期出现了一定的调整，周五的成交量萎靡表面了市场谨慎的态度。正面影响方面，MSCI政策驱动的前期调整较多的消费白马则出现反弹。整体来说市场不温不火，消磨耐心，上周上证指数整体振幅仅仅只有50个点，自从2018年2月指数从3587调整以来，时间已经过去三个月，近期下跌势态出现明显减缓。但由于诸多不确定的因素，指数想要一举突破重重压力大幅上涨还需要时间。
暴风雨前往往都是平静的，首先要表明的是虽然A股短期依旧偏弱，但继续大幅下跌的概率极低，因此无需恐慌。往往在底部构筑的过程中都会出现成交量的萎靡，市场人气的涣散，不安和焦虑充斥的人心。这个时候我们就需要冷静和理性的判断。空间上指数是具备绝对优势的。缺少的仅仅只是时间！因此我们的整体策略短期谨慎为主，中长期坚决看好。短期配置上更关注受MSCI政策驱动的消费白马、大金融，以防御性战略布局为主。而逻辑主线清晰的新兴成长则需要中长线波段操作，耐心等待后续的低吸机会。预计下周市场会围绕3100-3150点震荡为主。
