中美贸易战以来，美国开始禁止向中国企业出口芯片，这极大的促使了国内自主芯片产业的发展，国产芯片替代已经成为了全社会的共识。而在资本市场上，A股国产芯片概念股也是持续走高，相关个股纷纷创出历史新高。
个股“兆易创新”作为国产芯片概念股的翘楚，上市3年以来公司股价已经上涨了超过20多倍，市值从上市初期数十亿增长到最高近600亿。这家成立于2005年的公司，一直专注于芯片的设计。
目前，其主要业务为闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品和传感器模块的研发、技术支持和销售。公司在部分细分领域国际领先，在NORFlash市场，其全球销售额排名为第五，市场占有率为10.9%。
上市之后的兆易创新开始了它的 “开挂人生”，近三年来其营收利润稳步增长，2016年至2018年，其实现的营业收入为14.89亿元、20.30亿元、22.46亿元，同期净利润为1.76亿元、3.97亿元、4.05亿元。可以发现其除了去年营业收入、净利润增速有所放缓外，其余年度同比增速均超过10%。而且利润增长率超营收增长率。
不过今年上半年以来，这种情况却出现了反转。
据半年报显示，兆易创新上半年实现营收12.02亿元，同比增长8.63%，其增速再度放缓。而净利润仅为1.87亿，相比于去年同期的2.35亿元，同比减少了20.24%，这可是公司6年以来的首次。
营收增长但利润却下滑，这的确不是好现象，这表明公司的盈利能力在下降。不过深究其原因主要是公司研发费用的增长，今年上半年公司研发费用为1.40亿元，同比增长74.42%。
作为一家高科技企业，研发费用的增加导致利润的减少这在资本市场是很常见的。举个极端点的例子，谷歌投资的波士顿动力公司，这公司是做机器人的，自公司成立以来都是一直在投入，没一点产出，烧钱如流水。不过只要波士顿公司最终能够成功制造出实用机器人，那价值就不一样了，技术壁垒可能直接垒砌起一个行业巨头。
所以对于兆易创新增收不增利的情况，我觉得并不是什么大问题。只要其现金流良好，一切都是良性循环。
而目前随着5G技术、人工智能、无人驾驶的发展，国内对于芯片的需求是相当之大的。我们为了在这一科技竞争潮中取得先机，在关键技术上不受制于人，国产替代不可改变。因此芯片在未来很长一段时间都是投资的主题。而截至今天收盘报146.51元，市值470亿元，相对于未来庞大的市场，其远远还是不够的。
这里我们从兆易创新这一“牛股”中可总结出一个投资心得。
兆易创新从一个名不经传的小公司为何能成为市值近500亿的上市公司?其实没有什么特殊的理由，这是时代的需求。无论是5G、人工智能、无人驾驶等都需要芯片，作为行业的翘楚没有不发展的理由。
多年前有人投资亚马逊、阿里巴巴赚了大钱，因为电商是时代的趋势。宁德时代从2011成立至今也就8年时间，而目前其市值已经超过1500亿元，因为电动车是时代的趋势，我们需要电池，而诸如此类的例子在资本市场上枚不胜数。
看到这里，大家应该明白我要说什么了吧?投资就应该抓住时代的节奏，只要踏准了收益自然而然也就来了。
投资大师查理芒格曾讲过一个老太太的故事：20世纪30年代，一位老太太丈夫去世以后给她留下了一大笔钱，她简简单单地把这笔钱分成了五份，买了五只股票。其中三只股票是通用电气、陶氏化学、杜邦公司。买完之后，她再也没动过这些股票。
而到了1950 年代，她去世时，留下了 150 万美元。芒格问她：“您做这个决定的时候是怎么想的?”她说：“我当时觉得电力和化学以后能有大发展。
看到这里，作为投资者，你是否有更多的思考呢?
