6月23日，苏宁易购公告称，公司全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。这是苏宁易购继年初收购万达百货之后，再次对线下优质零售资源发起进攻，试图构建全场景智慧零售生态系统的苏宁再度扩张。本次交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，家乐福集团持股比例降至20%。
自此，中国新零售业的产业格局初现，一场新零售业的三国杀正式开启，苏宁将和阿里、腾讯这样的零售业巨头正在成长为全品类、全渠道、全客群的泛零售生态圈。这一标志性的事件也意味着：对外，中国传统零售业数字化转型，领跑外资传统零售业。
至善基金还记得，数年前，在“互联网+”浪潮冲击下，零售行业一片哀鸿遍野。线上对线下的冲击，使得大家一致认为线上会是零售业、快消业的终极形态，不少人甚至喊出“电商已兴，零售消亡”的论调。但是，时至今日，一切却又在悄悄的发挥着变化。被冲击的“体无完肤”的线下并未消亡，反而整体逐渐回暖，而之前“所向披靡”的线上却遭遇滑铁卢，增速愈发缓慢，“攻城掠地”愈发艰难。自从2016年在互联网大会上马云提出新零售这一概念后，零售巨头们纷纷开始了新零售产业的布局，无论是阿里巴巴入股百联超市与银泰商业，还是腾讯牵手沃尔玛收购三江购物股份，资本市场实现的新零售不仅仅是实现线下与线上整合的零售，更是商业要素的重构与优化。
公开资料显示，家乐福中国于1995年正式进入中国大陆市场，目前在国内开设有210家大型综合超市以及24家便利店，覆盖22个省份及51个大中型城市，同时拥有约3000万会员。2018年，家乐福中国营业收入接近300亿元，位居2018年中国快速消费品(超市/便利店)连锁百强前十。至善基金认为，对苏宁而言，收购家乐福既有效覆盖了“最后一公里”，同时又扩大了手中可供消费者进场消费的商业空间，并填补了苏宁快消品类的短板，更精准地满足了消费者需求。
至善基金也发现，对于苏宁而言，收购家乐福无疑是一把“双刃剑”。在如今线下零售低迷的今天，苏宁仅仅以48亿元买下家乐福中国80%的股权，折算下来，家乐福中国全部的股权价值只有60亿元，仅仅只有连锁超市龙头永辉超市的1/17，甚至也许仅仅只能抵得上一个喜茶的估值，而这可是一家年营收近300亿元、拥有210家大型综合超市以及24家便利店的连锁前十强企业。其估值之低，令人唏嘘，单从这方面，苏宁可能做了一笔不错的买卖。
但同时，在行业低迷时期，盲目“买买买”，可能又会是一个很差的决定。一方面，可能碰到“处处是坑”的企业，一不小心成了往坑里跳的“二愣子”。另一方面，收购的整合难度可能远大于想象，尤其是作为零售业，对于供应链能力和能源整合能力更是提出了更高的要求，
至善基金认为收购家乐福对于苏宁而言，这仅仅是一个开始，而不是终局，后续的整合更值得关注。想要在新零售的三国杀中突出重围取得一席之地，更需要大手笔去做长远的布局、去重塑和引领行业的变革。
