近日,音乐财经发布《音乐流媒体比视频流媒体更受投资者青睐吗?》一文分析国内外音乐与视频流媒体的投资价值,文中指出:“拥有健康资金状况和良好商业模式的公司一定会是用户和投资者都看好的潜力股。“
2018年12月,腾讯音乐娱乐集团(TME)在纽交所上市,首日收盘报14美元,较发行价上涨了7.69%。以收盘价计算,TME上市首日市值约229亿美元。
TME旗下拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌四个音乐平台,为用户提供集在线音乐、在线K歌和音乐直播服务为一体的全方位音乐娱乐体验。
作为国内领先的音乐流媒体,TME收入连年攀升,从该公司2019年的财报来看,其收入较前一年增长了34.0%至254亿元。TME的主要收入来源为,在线音乐服务和社交娱乐服务。在线音乐服务收入主要来源于会员订阅以及数字专辑和单曲的销售,社交娱乐服务收入则主要来自公司的直播业务以及在线k歌服务。
随着付费用户数量的增加,2019年TME收入与支出齐增长。在线音乐服务和社交娱乐服务的收入分别实现了29.2%和35.9%的增长。与此同时,其销售成本也增加了43.2%至167亿元。销售成本的增长主要来自于内容费用和收益分享费用的增加。
除了销售成本外,TME2019年的营业成本也有所增加,合计为47.4亿元。其主要包含用于推广品牌、产品以及内容的广告支出和日常与行政支出。其中后者是由于TME增加了对产品和科技的投入,扩大研发团队而增加了员工激励机制。
单从收支状况来看,TME的整体发展状况是非常良性的。
TME和Spotify是国内外最具代表性的两家音乐流媒体公司巨头,Spotify采用典型的免费增值业务模式,主要收入来源于付费订阅和广告,但TME的收入囊括了直播、K歌、音乐平台会员、数字专辑和单曲销售等多个渠道,满足了不同人群的音乐娱乐社交需求。
有分析人士指出,TME的业务增长能力明显优于Spotify,在盈利能力方面,TME过去3年平均毛利率较Spotify高出10个百分点。从投资回报率来看,2019年Spotify的股本回报率为-1.92%,TME去年的股本回报率为9.33%。
TME以中国市场为核心,母公司旗下又有微信、QQ等社交软件帮助其稳固主场优势。而Spotify涉足的市场多而不精,尤其是在成熟市场持续面临Apple Music等强劲对手争夺份额。所以,从各方面来说,TME都比Spotify更具有投资吸引力。
