近一两年,一级市场充满不确定性,包括募资、退出、监管和技术变迁等方面。投资人在这种复杂环境中如航行在波涛汹涌的海面上的冒险家,面临各种未知风险。如何在这种不确定性中寻找确定的投资机会,是投资人需要面对的挑战。
国雄资本董事长姚尚坤,拥有十余年的投资经验,管理着28.7亿元的资金,专注于AI、区块链、医疗与健康产业的风险投资。他成功投资了25家潜力企业,其中2家已在科创板上市,1家成为国家级专精特新“小巨人”企业,3家通过并购方式退出。他的经验或许能为其他投资人在不确定的市场环境中寻找确定的投资策略提供启示。
国雄资本有限公司创始人、董事长姚尚坤在接受北京青年报记者采访时展现出审慎的乐观态度,他认为市场对中国经济的悲观情绪过度,预计未来5年中国经济仍能保持高速增长,且是高质量的。他强调AI革命和新能源发展是大势所趋,但投资需谨慎。在这样的多变环境中,蕴藏着巨大的投资机遇,修炼投资“理性”、减少情绪干扰是穿越迷雾的关键。只要能坚持,就有可能成为赢家。
在充满变数的环境中,投资机遇亦随之涌现。过去两年,一级市场遭遇前所未有的挑战,许多经验和判断失效。姚尚坤指出,美联储加息等措施对抗通胀,导致公开市场低迷,IPO数量减少,PE/VC投资公司的退出环境充满挑战。同时,募资也变得困难,这是过去两年来最低迷的时期。此外,中国经济复苏低于预期以及国际环境的不确定性,也让投资人感到担忧。
面对市场低谷,姚尚坤建议从业者保持长远眼光,不应过度悲观。投资是时间的函数,今天的决策将决定未来三五年甚至十年的结果。尽管当前市场充满不确定性和风险,但中长期来看,新的投资机会亦在其中。
投资行业充满不确定性,包括募资、退出、监管、国际环境和技术变迁等。姚尚坤认为有两点是比较确定和可以预判的。全球资本市场和媒体对中国经济持悲观态度,他认为中国经济仍具有非常好的基本面,并坚信中国在未来3年、5年、10年的崛起是势不可挡的。这种崛起将产生大量投资机会。姚尚坤认为以AI为核心的新技术革命是未来确定的趋势。其发展速度、对经济各行业的影响和价值大小仍在变化中,他相信未来三五年、十年,AI将越来越成熟并广泛应用于经济与社会各领域,深刻改变经济形态、发展模式和动力源泉,同时也将改变人类生活。这为投资者提供了巨大的投资机会。尽管投资环境充满不确定性,但中国的崛起和AI革命是两个确定的趋势,蕴含着巨大的投资机遇。
近十年,VC行业宽松的氛围使得众多企业能够轻易融资,而现在AI投资的热潮更有可能削弱市场的正常机制。姚尚坤,预测到2024年,AI投资的热潮可能会逐渐消退。
姚尚坤对AI的前景保持乐观态度,但他强调,投资时我们不能盲目跟风,而应审慎考虑。他提醒我们,回顾上世纪90年代末的互联网泡沫,众多技术尚不成熟、商业模式不清晰、执行力不足的公司虽然得到了大量的资金支持,但最终都未能逃脱失败的命运。并非所有的AI企业都会取得成功,也并非每一次AI投资都能带来预期的回报。
国雄资本对AI领域给予了高度的关注,但在投资决策上,他们对每一个项目、每一个投资标的都保持冷静和严谨的态度。姚尚坤坚信,AI代表了巨大的投资机会,但同时也伴随着相应的风险。姚尚坤说,国雄资本的同学都应积极关注AI、学习新技术,全面评估其商业前景和价值,从而做出明智的投资决策。
国雄对绿色发展持有高度关注,其在新能源领域的布局亦不遗余力,然而,新能源市场近期面临一级市场拥挤、二级市场遇冷的普遍现象,那么国雄如何看待新能源赛道的投资呢?
姚尚坤回答道,我们对绿色发展和碳中和的重视源于当前时代最为紧迫的挑战——气候变化。作为一家专业的投资机构,我们肩负着为应对气候变化做出贡献的使命。此外,从投资的角度看,中国在全球能源转型中发挥着引领作用,我们在可再生能源和清洁能源领域的投资规模远超过其他大国,包括美国、德国、日本等。这意味着新能源领域的投资机会巨大。
尽管市场看似拥挤,二级市场表现不佳,一级市场估值存在泡沫,但这并不意味着每个投资都能成功。我们在投资新能源产业时,需要严谨、冷静、理性,并进行深入的尽职调查,以捕捉独特的投资机会,真正抓住能源转型的大趋势。
在交流中,姚尚坤表示,资本市场本质上是一个理性和情感交织的战场。虽然短期内,投资者难免受到情感和各种心理因素的影响,如市场大众的乐观或悲观情绪,个人的贪婪与恐惧等。但从中长期来看,优秀的投资者仍需维持高度的理性和冷静,运用严谨的数据分析和定量方法,构建稳健的投资组合,以追求理想的回报。
他进一步解释说,个人投资者在面对情感挑战时,常常会陷入贪婪与恐惧的极端。然而,投资是一项长期活动,短期内可能受情感驱动取得一些成功,但长期而言,唯有理性才能战胜情感,引导我们走向成功。他建议,年轻投资者尤其需要培养理性、冷静和严谨的思维习惯,这需要时间和经验的积累,也是专业投资精神的核心所在。
国雄资本在做决策时,采用的是一种团队合作的方式。我们不是一个独裁者说了算的机构,而是集结了众多合伙人的智慧和经验。当面临重要的战略决策时,我们会组织国雄同学进行充分的讨论,鼓励大家各抒己见,展开激烈的辩论。
正因为世界充满了复杂性和多样性,市场环境也日新月异,我们深知集思广益的重要性。在国雄资本,我们致力于营造一种开放和包容的氛围,让每一位同学都能够充分发挥自己的聪明才智,将他们的最佳想法和见解贡献出来。
中国经济具有中长期的结构性优势,熬过低谷期,便可能是赢家。对于投资机构而言,首先要确保生存,熬过这个冬天,处理各种风险,如帮助被投公司解决困难、赋能和创造价值。再者,要协助被投公司退出,包括在A股或香港市场的上市和并购策划、设计和执行。市场经济有周期,专业机构投资人应学会在低谷时保存力量,在高谷时抓住机会,保持理性平衡。有经验和成熟的专业机构将能走出低迷环境,在中国创业创新高质发展模式中发挥重要作用。
对于迷茫的年轻投资人,我有以下建议:1、保持好奇心,持续学习,投资是一个充满挑战的行业,需要不断的知识更新和深化理解。2、培养耐心,投资不能急于求成,要有长远的眼光和稳健的策略。3、修炼冷静理性的性格,避免情绪干扰决策,以数据和理性分析为基础做出投资选择。
中国经济已成功转型为小康社会,为专业投资机构如国雄资本带来机遇,并赐予十年黄金发展期。姚尚坤表示,经过45年改革开放,中国已成为全球第二大经济体。尽管市场关注中国问题,但忽略了固有的中长期结构性优势。中产阶级规模庞大,将拉动GDP增长,为经济注入强劲内需动力。民营经济充满活力,贡献大量就业和税收,调动其信心将进一步激发经济活力。中国在AI革命和创新潜力方面领先全球,将推动经济持续增长。中产阶级消费、强大的民营经济和创新潜力将共同决定中国未来五年维持高速且高水平的GDP增长,基于创新和效率提升。
