（截至9月14日收盘数据）
一、市场走势回顾：从狂热到理性
数据来源：Wind 2025.09.14
环球智投分析8月A股延续科技牛行情，科创50单月暴涨28%，但9月初出现深度调整。9月4日单日，半导体板块平均跌幅达9.7%，而银行板块逆势上涨2.3%，市场风格剧烈切换。截至9月14日，上证指数在3738-3820点区间震荡，成交额从3.1万亿元峰值回落至2.15万亿元。
二、核心驱动因素分析
1、政策红利释放
○ 环球智投分析新国九条推动并购重组新规落地，1-7月重大资产重组数量同比增2.7倍
○ 3000亿元特别国债刺激消费电子、新能源车产业链
2、资金面博弈
○ 两融余额突破2.29万亿元历史高位，杠杆资金加剧波动
○ 北向资金9月净流出超500亿元，但社保基金逆势增持ETF
3、产业政策催化
○ 人工智能+行动带动算力基建投资，光模块龙头中际旭创月涨幅41%
○ 低空经济规划出台，军工电子板块获资金持续流入
三、行业配置建议
数据来源：同花顺 2025.09.12
1、进攻型配置（40%仓位）
○ 环球智投查看AI算力：关注国产替代加速的寒武纪、海光信息（定增后估值修复机会）
○ 商业航天：政策明确2025年发射100颗卫星，中国卫星、航天电子受益
2、防御型配置（30%仓位）
○ 高股息银行：招商银行、工商银行股息率超5%，对冲科技股波动
○ 黄金ETF：美联储降息预期下，山东黄金月涨幅12%
3、主题型机会（30%仓位）
○ 锂矿复产：宁德时代枧下窝锂矿即将投产，天齐锂业存在预期差
○ 预制菜：中秋国庆双节催化，安井食品获机构密集调研
四、风险预警
1、外部冲击：美股科技股若持续回调，可能拖累A股半导体板块
2、流动性边际收紧：央行公开市场操作转向净回笼
3、业绩证伪压力：中报披露后，部分AI概念股PE已超200倍
五、九月收官策略
建议采用核心+卫星配置：
● 核心资产：科创50ETF（588000）定投，把握长期科技主线
● 卫星策略：关注9月24日增量政策窗口，提前布局消费电子、光伏
